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7月大盘高点1800 重点推荐股票一览
6月初上证指数在中国银行“闪电”发布发行A股以及宏观调控加强等因素影响下迅速回落，最低一度下调到1512。52点。随后在增量资金持续进场支持下，上证指数自6月15日至29日连续11个交易日以红盘报收，创下A股市场上连续收阳天数的最新记录。 最终上证指数以1672。21点收盘，月度涨幅为1。88%。深圳成指则上涨了0。22%。市场表现符合我们在6月份策略报告中的判断。
6月份A股市场的整体表现仍属强势，23个板块中有17个板块取得正收益，但板块间的收益差异相当明显。 其中食品饮料板块以18。01%的加权平均收益位居各板块盈利首位。同时，我们...全部
7月大盘高点1800 重点推荐股票一览
6月初上证指数在中国银行“闪电”发布发行A股以及宏观调控加强等因素影响下迅速回落，最低一度下调到1512。52点。随后在增量资金持续进场支持下，上证指数自6月15日至29日连续11个交易日以红盘报收，创下A股市场上连续收阳天数的最新记录。
最终上证指数以1672。21点收盘，月度涨幅为1。88%。深圳成指则上涨了0。22%。市场表现符合我们在6月份策略报告中的判断。
6月份A股市场的整体表现仍属强势，23个板块中有17个板块取得正收益，但板块间的收益差异相当明显。
其中食品饮料板块以18。01%的加权平均收益位居各板块盈利首位。同时，我们持续建议投资者关注的交通运输、机械设备、黑色金属等板块在6月份也普遍取得出色表现，显示6月份市场的表现和热点与我们此前的判断基本相符。
而前期表现出色的有色金属、房地产等板块在6月份继续走弱，分别下跌了4。46%和3。27%。
从目前的市场环境分析，我们认为A股市场的资金面相对宽裕。首先，中国银行A股发行对二级市场的资金压力并不明显，显示目前二级市场的资金面相对较为宽松。
其次，在基金盈利表现出色的刺激下，投资者对新发基金的申购热情也持续高涨，反映出增量资金入市的意愿仍然强烈。另外，保险公司实际投资A股股票的比例，已达保险总资产的3%~4%，显示作为A股市场上潜力最大的机构投资者，保险资金对A股市场的态度也逐步转向积极。
日前，证监会正式发布《证券公司融资融券业务试点管理办法》和《证券公司融资融券业务试点内部控制指引》，标志着此前各方高度关注的融资融券业务开始进入实质性操作阶段。融资融券交易在活跃市场、发挥证券市场的资产定价功能等方面，意义积极。
推出融资融券交易一定程度上将缓解市场的扩容压力，对于维护市场短期的稳定和活跃，预期都会起到积极作用。
我们认为，从二季度开始，A股公司整体的盈利状况将逐步得到好转。首先，虽然宏观调控压力仍然明显，但中国经济的整体表现依然良好。
同时，A股市场权重最大的两个行业——石化和钢铁的经营环境和盈利表现有望逐步得到改善。另外，诸如有色金属、金融服务、机械、食品饮料等优势行业，盈利继续快速增长，也对A股公司的盈利构成支持。
7月5日左右，中国银行将正式登陆A股市场。
上市后，中国银行将成为A股市场的第一大权重股。假定中国银行上市首日的定价和目前H股约3。60元的价格接近，那么意味着中国银行首日的涨幅将在17。00%左右，以其占上证指数的权重计算，即使不考虑其他因素，仅此一项，就将带动上证指数“上涨”约41点。
考虑了中国银行上市首日对指数的“拉动”效应，我们认为7月份上证指数有望维持在1620点到1800点之间波动。
品种选择方面，建议投资者继续关注景气度持续回升的机械设备行业，对于稳定成长的金融服务及受惠于煤电联动的电力股，同样值得投资者关注。
另外，在铁矿石价格谈判基本明朗之后，我们认为钢铁股“最坏的时刻”已经过去，钢铁股的战略性持有价值，已经较为突出。
7月份潜力行业分析
1、机械设备：行业景气度持续回升继续对股价构成支持
作为我们自年初以来持续推荐的优势品种，机械设备行业在6月份的出色表现再度印证了我们的判断——6月份机械设备行业的加权平均涨幅达6。
59%，位居23个行业的第7位。
自年初以来，机械设备行业的加权平均涨幅更是超过了100%，我们重点推荐的G三一(600031)、G重机(600150)、天地科技(600582)等品种，阶段的表现更为出色。
基于以下判断，我们认为机械设备行业的投资价值仍然值得投资者关注：
景气度持续回升。前5个月的固定资产投资同比增长了31%，使得和固定资产投资高度相关的机械行业面临理想的发展机遇。
我们的机械设备行业研究员认为，中国的城市化进程势将长期推动房地产和基础设施建设的进一步增长，从而成为推动工程机械、能源装备、交通运输工具等市场需求稳定增长的关键驱动因素之一。
同时，汽车、住宅需求的增长，以及食品、纺织、家电、电子产品等其他消费品需求的升级，将推动我国重化工业的发展。
根据机械工业协会专家的预测，中国工程机械市场容量在“十一五”实现将达到2500亿元，比“十五”期间增长超过100%。
出口增长和进口替代为机械设备行业带来新机遇。2005年，我国机械工业进出口总额为2228。
67亿美元，比上年增长16。73%。其中：出口1044。6亿美元，增长34。13%；进口1184。07亿美元，增长4。75%，累计逆差由2004年的212。06亿美元，下降到139。47亿美元，显示我国机械设备行业的出口增长潜力和进口替代能力在持续上升。
而中国东盟自由贸易区的形成，将有望进一步推动我国诸如发电设备、机床、工程机械、通用机械、轴承等相关产品的出口增长，为机械设备行业带来新的发展机遇。
同时，从产业转移的趋势上看，机械制造业有望加速向中国转移，由此也为我国机械设备的需求增长以及技术水平和管理水平的提升，带来新的机遇。
2、金融服务：稳定增长的优质蓝筹品种
得益于中国经济的持续高速发展以及信贷规模的稳步增长，近几年来，金融服务类上市公司的经营业绩均保持了稳步增长的态势，尤其对于G招行(600036)、G民生(600016)、浦发银行(600000)等竞争优势明显的公司，历年的净利润均保持了25%甚至更高的增长速度，显示金融服务类企业的成长性相当突出。
同时，央行宣布自4月28日起，上调贷款利率，使得银行的利差进一步扩大。作为目前国内银行主要的利润来源，利差的扩大对改善其经营绩效，进一步提升其盈利能力，提供了有利的条件。如华夏银行，贷款利率的上调，将使得其利息收入和净利润由此而分别增长了3。
78%和18。75%，对公司的业绩提升效应相当显著。
中国银行上市、融资融券业务即将推出等事件有望给金融服务类个股带来活跃机会。作为上市后市值规模将超越中国石化(600028)、总股本超过2500亿股的“超级巨无霸”，中国银行的上市，引起了各方的高度关注。
根据中国银行的发行资料，以2006年预测的业绩计算，其发行市盈率达24倍。目前投资者对中国银行上市首日的表现普遍乐观，预期上市后，其市盈率将接近30倍，远高于诸如G招行(600036)、G民生(600016)
等优势银行股的估值，使得A股市场上优势银行股的估值优势进一步凸现。
同时，媒体报道，市场各方关注已久的融资融券试点有望在8月份启动。正如我们前文所分析，融资融券业务的推出将有利于拓宽券商的盈利模式和引导券商之间的差异化竞争，对于改变目前国内券商之间低层次和同质化的竞争格局，避免业务过于单一给券商带来的业绩波动风险，也将起到积极作用。
尤其对于G中信(600030)等竞争优势明显的券商类个股，其所面临的投资机会，值得投资者高度重视。
3、电力：业绩触底和煤电联动带来活跃契机
发改委日前宣布，从6月30日起，全国上网电价上调1。
174分/千瓦时，销售电价平均上调2。494分/千瓦时。至此，此前市场传闻已久的第二次煤电联动方案正式出台。
我们的电力行业研究员认为，电力行业相关政策不可能脱离电力体制改革的大背景，竞价上网是目前改革的重点。
因此，利用电价调整的机会，将同地区、同类型机组电价逐渐拉平，是发改委政策可能会考虑的，鉴于此，低电价公司调价的绝对幅度甚至可能高于平均水平。
同时，从调价的方案来看，电网公司无疑是此次调整的最大受益者。
由于销售电价和上网电价调整幅度有差异，这部分利润无偿提供给了电网和供电企业，但这些企业并没有承受煤价上涨带来的负担。因此，对于拥有地方电网的文山电力(600995)、郴电国际(600969)、G涪电力(600452)等公司可能由于电价调整所带来的业绩进一步改善，值得投资者重点关注。
业绩方面，2005年电力行业的净利润在2004年下滑5%的基础上，进一步下滑了15%，亏损的公司也从2004年的2家增加到6家，显示第一次煤电联动电价调整未能有效补偿煤价上涨所给电力行业带来的负面影响。
但我们看到，2006年一季度，电力行业的收入和净利润分别同比增长了12。4%和26。3%。
我们认为，自二季度开始，除了利用小时下滑的不利因素外，煤价、电价的变动趋势对电力行业都是有利的，足以抵消利用小时下滑的负面影响。
根据我们电力行业研究员的估计，2006年电力行业的净利润有望实现15%左右的增长，显示电力行业走出盈利低谷的预期已经越来越强烈。
4、钢铁：持有价值仍然突出
在铁矿石谈判结果基本明朗的背景下，6月份钢铁股出现了明显的反弹行情，月度加权平均收益达6。
49%，居23个行业的第8位。
我们认为，虽然目前钢铁行业仍然面临宏观调控、出口退税下降等负面因素影响，但我们坚持认为，目前钢铁行业“最坏的时刻”可能已经过去，钢铁产品价格的持续回升以及G宝钢(600019)、G武钢(600005)等高分红收益品种的“持有价值”也已经非常突出。
目前铁矿石价格上涨的利空已经出尽，对业绩并不购成太大影响，以宝钢为例，假设铁矿石价格上涨19%，吨钢增加铁矿石的成本约为8美元左右，同时考虑海运费的下降，巴西到北仑的海运费由去年最高的40美元/吨，下降到目前的22美元/吨左右，假设平均运费下降8美元左右，相当于铁矿石到岸价格变化不大，而宝钢提价幅度远高于此。
我们预测公司的中报为0。22元左右，与其去年中报0。41元相比，虽然同比仍下降，但环比则大幅提高。
除宝钢之外，其它钢铁股业绩环比的上涨空间更大，特别是一季度业绩较低的韶钢、杭钢等，同比上涨的涨度可能超过100%，界时投资者对钢铁股的预期会发生好转，从而使钢铁股整体上涨具备条件。
因此，我们认为钢铁板块已处于底部，同时，钢铁板块中的二线股所面临的并购、整体上市等题材，也为其活跃带来题材性支持，尤其对于有并购价值的南钢股份(600282)、G安钢(600569)、G韶钢(000717)以及有并购概念、整体上市概念、矿石概念的G酒钢(600307)等个股，值得投资者战略性关注。
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