什么是企业权益资本呢?
负债经营后,企业所能获得的利润就是:资本收益企业投资收益率×总资本负债利息率×债务资本企业投资收益率×(权益资本+债务资本)负债利息率×债务资本企业投资收益率×权益资本+(企业投资收益率负债利息率)×债务资本①(此处的企业投资收益率息税前利润÷资本总额,所以即息税前利润率)因而可得整个公司权益资本收益率的计算公式为权益资本收益率[企业投资收益率×权益资本+(企业投资收益率负债利率)×债务资本]/权益资本②可见,只要企业投资收益率大于负债利率,财务杠杆作用使得资本收益由于负债经营而绝对值增加,从而使得权益资本收益率大于企业投资收益率,且产权比率(债务资本/权益资本)越高,财务杠杆利益越大,所...全部
负债经营后,企业所能获得的利润就是:资本收益企业投资收益率×总资本负债利息率×债务资本企业投资收益率×(权益资本+债务资本)负债利息率×债务资本企业投资收益率×权益资本+(企业投资收益率负债利息率)×债务资本①(此处的企业投资收益率息税前利润÷资本总额,所以即息税前利润率)因而可得整个公司权益资本收益率的计算公式为权益资本收益率[企业投资收益率×权益资本+(企业投资收益率负债利率)×债务资本]/权益资本②可见,只要企业投资收益率大于负债利率,财务杠杆作用使得资本收益由于负债经营而绝对值增加,从而使得权益资本收益率大于企业投资收益率,且产权比率(债务资本/权益资本)越高,财务杠杆利益越大,所以财务杠杆利益的实质便是由于企业投资收益率大于负债利率,由负债所取得的一部分利润转化给了权益资本,从而使得权益资本收益率上升。
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