请问上市公司发起设立并购基金的外部杠杆融资如何规范运作？

    上市公司在发起设立并购基金时，通常会涉及一些外部杠 杆融资的行为，主要包括并购基金设立时采用分级结构、基金 投资的项目公司向银行贷款、基金直接向银行申请并购贷款等 方式。
  当基金采取分级结构时，通常是上市公司或其控股股东 作为基金的劣后级有限合伙人，金融机构作为基金的优先级， 这时要注意优先级与劣后级的资金杠杆比例应符合证监会、银 监会有关监管规定；如果优先级资金需要上市公司提供担保或 回购承诺，则要充分考虑上市公司的信用担保能力、审批流程和信息披露的合规要求。
    由于并购基金某些融资行为会影响到 并购标的未来的盈利能力或负债情况，或直接影响到上市公司 对外担保情况，上市公司与专业并购机构发起设立并购基金 时，对上市公司与并购基金之间的权、责、利应划分清楚，同 时上市公司对并购基金大额的外部杠杆融资行为进行动态监 视，以防出现不符合双方协议的情况。
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