9月国有银行债券大增565亿元?
一直处于高位盘整的债市在9月份仍然走出了一波温和上升的行情，但各机构投资者的行为却日趋分化。根据中央国债登记结算公司最新公布的债券市场分析报告，9月份国有商业银行、股份制银行以及外资银行的买盘大幅增加，而城商行、证券公司、基金公司、保险机构却显出最大的卖出规模。
该报告显示，9月份国有商业银行、股份制商业银行、非银行金融机构和外资银行的买盘力度大幅增强，其净增仓位分别为56
5。48亿元、120。94亿元、47。49亿元和19。 87亿元；而城市商业银行、证券公司、基金和保险机构的卖出规模最大，其净抛盘量分别为212。53亿元、196。56亿元、195。78亿元和130。57亿元。
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一直处于高位盘整的债市在9月份仍然走出了一波温和上升的行情，但各机构投资者的行为却日趋分化。根据中央国债登记结算公司最新公布的债券市场分析报告，9月份国有商业银行、股份制银行以及外资银行的买盘大幅增加，而城商行、证券公司、基金公司、保险机构却显出最大的卖出规模。
该报告显示，9月份国有商业银行、股份制商业银行、非银行金融机构和外资银行的买盘力度大幅增强，其净增仓位分别为56
5。48亿元、120。94亿元、47。49亿元和19。
87亿元；而城市商业银行、证券公司、基金和保险机构的卖出规模最大，其净抛盘量分别为212。53亿元、196。56亿元、195。78亿元和130。57亿元。
“国有银行、股份制银行资金多自然都是增仓，小机构不看好后市，自然都是减仓。
”一位股份制银行交易员说，“这也是资金市的必然结果。”
“现在对市场都看不清，不怎么看好后市，但也找不出市场下跌的理由。”上述交易员称。
对于外资银行9月份的增仓行为，有分析人士认为，“这可能与赌人民币升值有关。
”
对于保险机构的卖出行为，一保险公司研究员对《第一财经日报》解释，由于临近年底，部门面临业绩的考核，因此卖出部分债券以实现利润，而且目前债市也已走到高位，也是卖出的时机。
该研究员还透露，今年下半年保险公司尤其是寿险公司的资金增长速度显著降低，因此用于投资债券的资金也有所减少。
一位城市商业银行资金部的研究员表示，商业银行基本上都是增仓的，而城商行出现的卖盘增加的现象，则可能是因为其在一级市场参与国有银行的分仓行为有关。
他解释，一些大机构为了不暴露自己的行为，可能会找一些机构合作，而一些小机构也有做量的动机，于是，双方可能达成协议，小机构在一级市场上参与债券的竞标，随后将竞得的债券在二级市场卖给国有银行，这就会增加其卖出规模。
城商行和基金是回购的资金需求方，他们的卖出行为也使回购交易量有所减少。但有分析人士则指出，由于回购量有虚假交易的成分，“不是很能说明问题”，而且回购量的变动很小，应该属于正常的波动。
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