600960到底是抛还有持有啊？
滨州活塞（600960）日前公布的半年报显示，其上半年实现主营业务收入34831。58万元，同比增长20。05%，实现净利润2368。54万元。由于上半年其铝锭进货价格比2003年同期高，因此毛利率同比有所下降，导致上半年主营业务利润略有下滑。 但由于期间费用同比下降3。46％，因此净利润同比仍然增长了13。1%。
滨州活塞的前身是山东活塞厂，其工业总产值、销售额等主要经济指标连续十六年居国内活塞行业首位，是国内规模最大、市场占有率最高的活塞制造专业企业。 该公司现有活塞生产能力1300万只/年，品种达700个，2002年和2003年活塞产量分别为1158万只和1279万只。其...全部
滨州活塞（600960）日前公布的半年报显示，其上半年实现主营业务收入34831。58万元，同比增长20。05%，实现净利润2368。54万元。由于上半年其铝锭进货价格比2003年同期高，因此毛利率同比有所下降，导致上半年主营业务利润略有下滑。
但由于期间费用同比下降3。46％，因此净利润同比仍然增长了13。1%。
滨州活塞的前身是山东活塞厂，其工业总产值、销售额等主要经济指标连续十六年居国内活塞行业首位，是国内规模最大、市场占有率最高的活塞制造专业企业。
该公司现有活塞生产能力1300万只/年，品种达700个，2002年和2003年活塞产量分别为1158万只和1279万只。其国内市场综合占有率在20％以上。
从产品结构看，滨州活塞2003年销售收入中汽车活塞占66。
65％，农机类活塞占19。63％。汽车类活塞在国内主机市场占有率超过40％，其中载重车活塞主机市场占有率在60％左右。
该公司产品结构紧跟市场需求的变化而调整，载重车尤其是重型载重车发展比较快，市场前景广阔，因此加大了该类产品的开发和生产，使毛利率稳步提高。
2004年上半年，滨州活塞为了满足不断扩大的市场需求，增加了11条活塞生产线，产能扩张了近25％。
国内活塞生产厂家共有200多家，但有实力的厂家较少。滨州活塞的竞争对手主要是中外合资企业，包括上海科尔施密特公司和重庆长安依之密活塞公司。
前者的主要优势在汽车（乘用车）活塞，后者的主要优势在摩托车活塞，而滨州活塞在中重型载重车活塞和工程机械活塞的制造能力最强。滨州活塞有望通过募集资金的投入进一步巩固和提高在活塞市场的竞争力，同时未来几年中国重型汽车市场有望继续保持快速发展势头，因而其业绩有望保持快速增长。
由于今年产能迅速扩张，滨州活塞主营业务收入同比大幅增长，但是主要原材料铝锭价格达到了近几年的高点，原材料价格大幅上涨直接导致成本上升，其活塞产品毛利率从2003年全年的26。53%迅速下降至上半年的23。
8%(一季度为20。96%）。
资料显示，滨州活塞2004年以来接到的定单较多，生产计划安排一直较紧张。今年上半年，载重车尤其是大吨位载重车继续保持快速发展趋势，主要厂商如中国重汽、北汽福田、陕汽等重卡销量增长均超过60％。
为重型车匹配的主要发动机生产企业如潍柴动力、玉柴机器、上柴股份的业绩良好，因此滨州活塞2004年的业绩也应有相应比例的增长。
滨州活塞3。04亿元募集资金主要投向在重卡使用广泛的柴油发动机活塞和轿车发动机活塞，产能将分别增加200万只和400万只，基本占到目前该公司活塞产量的1/2，项目建设期为2年。
我们认为，在2006年之前滨州活塞的生产规模扩张主要依靠自有资金实现，预计将保持15%-20%的速度，随着2006年募集资金项目的建成，该公司将迎来一个发展高峰期。
从财务方面分析，滨州活塞的资产负债率一直处于较高状态，2003年末达到67。
45%，在2004年第一季度募集到3。04亿元资金后，上半年期末其资产负债率仍超过50%。在负债较高的同时，其流动资产的变现能力也存在一定问题，应收款项和存货合计达到2。65亿元，占公司流动资产的43。
6%，比2004年第一季度上升4900万元，如果剔除3。04亿元的募集资金，流动资产中的2/3是变现能力较弱的应收款项和存货。我们认为，滨州活塞上市募资暂时缓解了短期财务风险，但上述情况仍需高度关注。
。收起
