咨询机构的股评阴谋：是咨询还是操纵投资者
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网易财经阅读据证券市场周刊：
利益大联盟
“张兰说的只是一种形式，靠收会员的秘密操作手法太多。”北京的一家咨询公司姓张的总监情绪很低落，最近不少人到公司要求退费，这个已经作好淡出咨询行业的张总监坐在记者面前不断叹气：“这个行业的阴暗面也不仅仅是咨询公司本身，一个大型利益联盟像一张巨大的网，让投资者找不到北。 ”
2月28日，吉林炭素无量涨停，3月2日上午一开盘就直逼涨停，到了下午，吉林炭素开始放量，当天吉林炭素以一根大阳线报收。本刊记者多方求证，吉林炭素不但没有利好，相反因为大股东占用上市公司资金，导致吉林炭素2004年全年业绩出现亏损。 吉林炭素的蹊跷涨停引起了本刊的关注，...全部
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网易财经阅读据证券市场周刊：
利益大联盟
“张兰说的只是一种形式，靠收会员的秘密操作手法太多。”北京的一家咨询公司姓张的总监情绪很低落，最近不少人到公司要求退费，这个已经作好淡出咨询行业的张总监坐在记者面前不断叹气：“这个行业的阴暗面也不仅仅是咨询公司本身，一个大型利益联盟像一张巨大的网，让投资者找不到北。
”
2月28日，吉林炭素无量涨停，3月2日上午一开盘就直逼涨停，到了下午，吉林炭素开始放量，当天吉林炭素以一根大阳线报收。本刊记者多方求证，吉林炭素不但没有利好，相反因为大股东占用上市公司资金，导致吉林炭素2004年全年业绩出现亏损。
吉林炭素的蹊跷涨停引起了本刊的关注，后来终于找到其中原因，北京首放在2月25日收盘后，通过电视公开荐股，认为吉林炭素属于热门的能源概念，并例举了吉林炭素的三大所谓亮点，记者通过查询发现，北京首放所列举的三大亮点都是几年前的事情。
但是，吉林炭素第三天开始大幅下跌，追涨盘遭遇深度套牢。北京首放只要推荐的股票，都几乎与吉林炭素遭遇一样的命运。北京首放的分析师真的百分之百能抓住热点？北京首放的销售人员就笑言没有那么邪乎。
那么，为什么北京首放呈现在市场的就是那么神奇呢？其中有什么奥秘？更让记者疑惑的是，山东神光的年收益也超过1亿元，其会员资金高达200亿元，如果神光将操作同一只股票的信息同时发布给这些客户，那样足以将任何一只股票进行爆炒。
张志东强调，在2004年， 100万元以上资金的会员，盈利都在30％以上。那么这其中又有什么办法保证会员抽身呢？
北京首放与山东神光等这些号称实力强劲的咨询机构，他们的盈利模式显然与深圳珞珈不同，深圳珞珈的张兰也表示完全是两种盈利模式。
深圳珞珈集中核心会员资金优势炒股，让核心会员盈利，深圳珞珈在会员盈利后，不但可以增加总的资金影响力，深圳珞珈也会与盈利会员协商提高会费。可是在不保证盈利的情况下，北京首放、山东神光以及其他的咨询公司怎么稳当赚钱呢？
张总监一声苦笑：“真的那么厉害？咨询公司自己不作股票，也不给会员推荐分析师在电视上推荐的股票，这就是另外一种新的盈利模式。
”张总监向记者详细解剖了点股神话的另一种运作模式：这类的证券咨询公司的老板一般在证券市场的时间都比较长，在研究法律的基础之上，他们的证券咨询公司看上去都很正规，他们收会员一般都是以出售资料的方式，每天都要把一些所谓的研究报告给会员，可能还会给会员发送一些所谓的盘中点评一类的信息，他们公司有铁的纪律，上电视的分析师所推荐的股票坚决不会先向会员推荐，而股票飞涨看上去是分析师能力的体现，其实这些都是假象。
假象在于，部分证券咨询公司在推荐股票之前，实际上已经安排人悄悄进场，分析师在电视上一荐股，第二天一般是一个无量的涨停，第三天就会放量巨涨，也就是先进场的资金出货。而先进场的资金与证券咨询公司看上去没有什么直接关系，也不会通过走账的方式将炒作股票获得的利润，分给证券咨询公司，但是这些分布在不同区域的资金，一般都与证券咨询公司有君子协议，炒股的获利资金一般通过个人向证券咨询公司购买研究报告，通过正当的银行转账，将获利资金变相打入证券咨询公司。
“这种利益联盟无论是什么监管部门都不能发现。”张总监透露，实际上证券咨询公司与获利资金只是利益联盟的两个环节，这个联盟里面还有媒体与更幕后的操纵者。张总监透露，在几年前，赵笑云、唐能通都是直接为庄家鼓与呼，这样的操作已经过时，当时电视台以及广播电台非常希望能找到这些分析师做节目，可以说是请都请不到，赵笑云、唐能通遁迹后，分析师的身价大掉，一批台湾的商人看到商机，到内地开办咨询公司，通过以现金交易的方式，买断电视台、广播电台的某一个时段，分析师可以利用这个时段来推荐股票，大打广告招揽会员，他们的语言煽情，极具诱惑力。
“电视上你看到的分析师推荐股票，很多都是承包栏目买时段，有些商人同时成立几家证券咨询公司或者通过股权关系掌控几家有牌照的证券咨询公司，他们可能分布在不同的电视台、广播电台，也可能在一个电视台分时段出现。
”张总监透露，像这样一个老板控制几家咨询公司的情况，在福建、广东等地很常见。
记者得到的一份资料显示，证券咨询公司对选择电视台、广播电台很有讲究，一般咨询公司会对证券公司营业部的情况有一个摸底调查。
全国证券营业部3035家，总计个人开户数大约5463万，这份两年前的资料显示，广东、上海、江苏、浙江、北京、辽宁等地无论是营业部还是开户数，都位居全国前茅，这些省份，是咨询公司重点攻克的对象。
“我们当时找到一个电视台，上午洽谈的合作事宜，说好第二天支付现金，结果第二天上午到电视台，就被告知说时段已经被别人买断了。”张总监回忆当初抢占电视台平台的情景就觉得不可思议：“我们也没有想到，当初我们洽谈买断一年250万元，我们以为自己出的价格已经够高，没想到我们前脚走，东南沿海地区的一个老板，一口价300万元，两个咨询公司平分时段。
”张总监透露，只要营业部多，开户人数多的省份，那些电视台不用发愁，就有咨询公司找上门，一年一年地买断时段。
“其实电视台、广播电台他们都知道点股后面有问题，但是监管部门没有证据，只要有钱，电视台、广播电台一般也睁只眼闭只眼。
”张总监摇头叹息：“这样一个联盟，谁会跟钱过意不去？他们的盈利其实都是从善良的受害者身上取得的。”
咨询与操纵
有多少受害者欲哭无泪？有多少只股票被咨询公司变相操纵？
张兰透露，深圳珞珈的年收入已经超过亿元，而分布在北京、福建、山东等地几家大型的证券咨询公司的年收入也在5000万元以上。
记者在暗访调查的过程中了解到，这些证券咨询公司均具有合法的执业资格，中国证券业协会副会长兼证券分析师专业委员会主任委员林义相在听了记者的采访录音后，连连摇头：“原来他们这样操作，监管实在太难了。
”
记者在北京市的一些证券营业部对将近100名股民进行了随机调查，普遍发现营业部对散户厅进行大面积的削减。一名营业部总经理告诉记者，现在行情不好，证券公司都在想办法减员降低开支，缩减营业部面积已经成为降低开支的主要办法之一，散户们被劝回家，在家做股票的股民们信息更加闭塞。
在记者调查的股民中，有80%的人看电视上的股评节目，有40%的人会参考点股人员的建议，其中不乏掏钱入会者，但赚钱者寥寥无几。
3月8日，记者在林义相的办公室将与深圳珞珈的对话录音现场播放后，林义相大为惊讶：“他们这样作涉嫌操纵股票，如此隐秘，外面的人一般不会知道里面的内幕。
”而张总监感叹：“这是土壤决定生存，市场状况不好，在一个90%都亏钱的市场，像证券公司这样的机构也亏钱，庄家也不断暴毙，基金的日子也难过，股民就更没有赚钱的把握。咨询机构在电视上那么一吹，股票就涨，股民怎么会不欣喜若狂呢？”张总监认为，市场的需求决定市场的现状。
假象背后是骗局，在投资者一个个伤心的电话中，无奈又无助，在电视上看到的神奇般分析师，给自己指导的时候全盘皆亏。“实际上，这些点股机构，很大部分是为了利益集团出货充当吹鼓手，每次出货前夕，利益集团故意无量涨停，造成涨势如虹的骗局，大量股民盲目追涨造成买压，这样就形成了准会员为会员买单，或者准会员为利益集团买单。
”张总监用了一句行话，在咨询行业里面，将这样的盈利模式称为“套傻游戏”，这个套傻游戏一般分为三个阶段：养、套、杀。在没有交会费之前，通过内部操纵，将股票人为拉高，这个阶段一般是准会员思想最为游弋的阶段，只要这样的游戏能让准会员看到两次，大家一般都按捺不住要给咨询公司电话。
只要准会员给公司打电话，公司一般能将准会员“忽悠”成交钱的会员。交钱后，除非会费奇高的核心会员能享受到一定真实的服务外，一般的会员都是为了利益集团抬轿子作贡献。当会员觉得上当受骗，咨询公司会让这部分所谓不合格会员离开，进行清场。
清场也是最费劲的一个环节。记者得到的一咨询公司退费程序显示，普遍一般会员的服务期为3个月，当会员提出退费时，一般有点规模的公司会提出再给投资者免费赠送3个月的服务期，一般投资者都会接受，当3个月免费赠送服务期结束后，投资者依然亏钱要退费，咨询公司会提出更换分析师，再服务三个月。
第9个月会员再次提出退费时，咨询公司才会告诉投资者，公司将对分析师的服务状况进行调查，开始进入赔偿程序，这一般又需要3个月时间。“这就是行话里的退费拖延术，消磨投资者的追赔意志。”张总监透露，一般的投资者都不会一追到底，但是也有意志坚决的退赔者，实在没有办法的，能少退就少退，这样就可以将退赔的风险减到最小。
“当然，还有一些小型的公司，几个人租一间房子就开干的，他们的赔偿手段更流氓。”张总监在咨询界摸爬滚打了将近10年，看惯了投资者因为亏钱，排队要咨询公司退钱的场面，小公司根本就不在乎投资者的哭泣，也不在乎投资者跳楼上吊的生死威胁：“他们就几个人，你上吊就上吊，跳楼就跳楼，反正退钱没门。
”张总监透露，咨询公司之所以不断拖延赔付，主要还是咨询公司的资金紧张，比如咨询公司每一个员工的工资很可观。张兰就透露，深圳珞珈操盘手的薪水一个月就是十几万，助手也有六七万，就是年中的淡季也有两三万元的月工资。
张总监认为，如果都退款了，业务人员的提成已经提取了，工资也发了，不赖账还有什么办法呢？
“像这样有组织的炒作，就涉嫌操纵股票。”中科创股票操纵案主辩律师柴冠宏对目前的这种证券咨询状况颇感惊讶。
通过与他人共同合谋策划，联合资金优势，共同买卖某种股票或者连续买卖某种证券，或者与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券交易，或者相互买卖并不持有的证券，影响市场价格或者证券交易量，比如抬高或者压低某种证券市场价格，从中谋取利益，这是一种欺骗投资者操纵证券市场价格的行为，不能真正反映证券市场的基本情况。
柴冠宏认为，只要张兰或者张总监反映的情况是真实的，所涉及的公司就涉嫌证券操纵，这不但违反了《证券法》的相关规定，还触犯了刑法的相关规定。
记者在向法院的法官咨询时，法官们很是惊讶：“他们的组织很严密，与以前的坐庄有异曲同工之妙，但是这样的操纵还是一种新型的操纵手法，虽然表面上证券咨询公司没有违法乱纪的现象，但是他们才是真正的操纵者。
”法官们还强调，违规的咨询中，相应的利益集团都涉嫌操纵股票，尤其是媒体的鼓与吹，成为操纵者的帮凶，成为欺骗投资者的主要传播途径。
监管者警言
“有关部门一直在努力加强监管，但看来现在的手法越来越隐秘，监管的难度也越来越大。
”林义相说：“违法违规者也在研究法律，甚至可以说他们非常清楚什么是违法的，什么是合法的。对于违法者，监管部门应该绝不手软。”
“他们是证监会审批合格的合法咨询机构。”深圳证监局负责接听举报热线的工作人员很诧异：“我们第一次听到这样的事情。
”3月15日，作为消费者维权的特殊日子，记者拨通了深圳珞珈所属监管机构，深圳证监局的举报投诉电话，记者以股民的名义将所掌握的深圳珞珈的情况进行了反映，深圳证监局的这名工作人员再三强调深圳珞珈是合法的咨询，认为是否先给会员推荐股票再到电视上给股民推荐很难界定，记者认为这中间有一个时间差，很容易界定，证监局的工作人员说以前从来没有听说过，要记者提供书面的材料。
记者了解到，深圳证监局为了整顿辖区内的咨询机构，为此还专门召开会议提出要求，成为全国范围内第一个大张旗鼓规范咨询机构的证监会派出机构。
在眼皮子底下居然明目张胆，证监会以及证券业协会到底怎么监管咨询机构的呢？据了解，2004年10月底，证券业协会收到举报信，举报者称一证券咨询公司的会员承诺不能实现，明显带有欺骗性质。
为此，证券业协会于2004年11月到12月期间，就证券投资咨询公司会员制业务进行了一次专题调查活动。专项调查的证券投资咨询公司共70家，其中协会会员69家，占此类会员总数(87家)的79。3%，非会员1家。
在这70家公司中，38家开展了会员制咨询业务。从调查数据来看，收集到的纠纷约500起，约占对应会员数的2。67%。一些分析师或营销人员承诺或变相承诺收益；一些投资者对咨询公司的服务态度、服务方式不满意；一些咨询公司的通讯设施投入和研究投入不足，在媒体上做节目夸大其词，不客观公正,不能令投资者满意；还有一些投资者对会期和会费不满，退会遇到障碍等等。
很遗憾，证券业协会至今没有将专项调查的情况，尤其是调查机构的情况进行全面公布，到底是什么机构在变相承诺收益，到底是哪些机构在电视上夸大其词？如果不公布这些害群之马，还有多少无辜的股民要上当受骗。
“现在一旦哪个企业产品不合格，工商局、质检局都要对该企业点名曝光，可是证监会、协会查到了还是不说，这跟没有查一个样。”一名证券律师觉得很不理解，作为协会会员的咨询公司到底给协会交纳多少会费，可是一个股民动辄就是上千上万的钱一去不回：“那么多违规，连协会自己都调查到了一些违规的情况，我们一直没有看到证监会处罚过协会批准的分析师，或者机构，你说这个不奇怪吗？”
有消息表明，广东证监局正在就《证券投资咨询公司分类监管暂行办法》征求意见，将对其辖区内的咨询机构实行动态考核和年度考核相结合的办法，动态考核实行扣分制，扣分考核指标分制度建设、遵纪守法、规范运作、风险控制、诚信自律等五大类共58条，按照考核结果将咨询公司分三大类：普通类：累计扣分在25分以下；关注类：累计扣分在40分以下、25分以上；风险类：累计扣分在40分以上。
据了解，深圳证监局目前也在对咨询机构进行调查，不久也将出台一系列的监管办法。
“国务院专门针对分析制定了一些法律法规，我们协会还制定了《中国证券分析师职业道德守则》，证券分析师在执业中必须遵守‘独立诚信，谨慎客观、勤勉尽职、公平公正’的原则。
”林义相坦言，证券业协会对咨询公司的调查，也只能是从已经发生的事情去调查，至于咨询公司内部到底做了些什么，怎么做的，尤其是有组织的操纵，协会根本无法调查得到。
林义相说，凡是咨询公司承诺收益的，都是违规经营，已经违背了诚信原则，投资者千万不要相信他们的承诺。
林义相认为，现在协会在加强行业自律的同时，也关注咨询行业，特别是会员制业务的开展，将不会无视披着证券咨询资格合法外衣，干违法勾当的分析师、咨询公司的存在。作为证券分析师专业委员会的主任委员，林义相建议投资者学习法律法规，对违法犯罪的咨询公司以及证券分析师进行抵制、举报。
投资人在签订合同前，一定要看完合同全文，完全理解并接受合同条款，对格式合同一定要谨慎，将自己想要的条款写进合同，不想要的一定要删除，否则就不要签订合同，在正式签署合同后才支付咨询费用，千万不要在签合同之前付费。
对于没有写在合同上的私自承诺，千万不要相信，那些私自承诺都是不受法律保护的。对于有关咨询服务的内容、方式、频率等应当尽可能明确、具体和量化，在接受服务过程中遇到问题，应当尽量保留证据，一定要在合同中明确纠纷解决办法，对于违法违规的咨询公司尽量以合法合规的方式解决。
。收起
