为什么5年期国债票面利率2.23
证券时报记者 张广明
本报讯 昨日招标的第十期记账式国债发行利率走低。招标结果显示，本期国债中标利率为2。62%，落在了市场此前预测区间的下限，这一利率也较二级市场收益率走低约15个基点。 分析人士认为，在二级市场的交易机会明显减少的情况下，以配置型需求为主的银行及保险机构更偏爱从一级市场拿券。
根据财政部的公告，此次招标的国债期限为5年期，计划发行总量为280亿元，通过全国银行间债券市场、证券交易所市场发行。 该期债券将于今日正式开始发行并计息，并将于6月10日起上市交易。
从最终的招标结果来看，尽管该期债券的招标利率较低，但仍然获得了机构的追加认购。本期债券的投标量为4...全部
证券时报记者 张广明
本报讯 昨日招标的第十期记账式国债发行利率走低。招标结果显示，本期国债中标利率为2。62%，落在了市场此前预测区间的下限，这一利率也较二级市场收益率走低约15个基点。
分析人士认为，在二级市场的交易机会明显减少的情况下，以配置型需求为主的银行及保险机构更偏爱从一级市场拿券。
根据财政部的公告，此次招标的国债期限为5年期，计划发行总量为280亿元，通过全国银行间债券市场、证券交易所市场发行。
该期债券将于今日正式开始发行并计息，并将于6月10日起上市交易。
从最终的招标结果来看，尽管该期债券的招标利率较低，但仍然获得了机构的追加认购。本期债券的投标量为499。5亿元，认购倍数为1。
78倍。最终发行额度为295亿元，追加发行15亿元。
渤海证券徐华认为，该期国债发行利率走低，表明当前的银行系统流动性仍然较为充裕，银行的配置型需求比较旺盛。“尽管收益率只有2。26%，但如果考虑到税收、风险权重计提比例等因素，对于以配置型需求为主的银行而言，国债还是比较具有吸引力的。
”徐华表示。
除了本期国债之外，财政部还将于本周五发行第八、九期国债。资料显示，第八期国债为记账式贴现国债，期限为91天，发行规模为150亿元。该期债券将于6月5日进行招标，6月8日开始发行并计息，6月12日起上市交易。
与之类似，第九期国债也是短期债券，期限为273天，计划发行面值总额为200亿元。在发行以及上市时间上，与第八期国债相同。
有市场人士表示，从本期国债的招标结果来看，表明当前银行更偏爱于从一级市场拿债。
“目前市场的主力是银行及保险公司，基金、券商等参与债券市场的积极性已经大大降低。因此，当前市场中的交易型机会不能说没有，但基本上已经很少了。在这种情况下，银行已经没有动力将二级市场的收益率拉得更低。
相反，如果二级市场的收益率再出现下降的话，还有可能进一步拉低未来债券市场的发行利率，这对以配置型需求为主的银行而言，并没有好处。”该人士表示，在这种背景下，银行更愿意参与一级市场的债券发行来满足各自的配置需求。
此外，徐华则表示，该期债券的期限只有5年，这也是其受到机构欢迎的一个原因。他解释说，5月份已经公布的PMI指数表明，国内经济继续保持回升态势。同时，从物价指数来看，尽管CPI同比仍然处在下跌通道中，但从月度环比来看，已经重新出现上涨趋势。
因此，综合当前的经济形势以及二级市场的走势来看，中短债的市场机会明显要多于长期债券。基于此，对于机构而言，更偏爱于中短期债券。
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