投资者的五个内幕是什么？
我们应该都知道，内幕交易一直以来都被视为是证券市场的“顽疾”，也是各国监管者 面临的一道共同的难题。尤其是随着近几年以来证监会切实地加大了对内幕交易的打击力度， “内幕交易”也慢慢地走人了公众投资者的视野，成为了市场各方都关注的焦点。 内幕一：明星基金经理也许只是“挂牌”如果你冲着某明星基金经理购买某只基金，那么，你知道他为你“打理”基金的时间会 有多长吗？ 一年？很可能。因为根据证监会相关规定，基金经理一年内不许离职。然而，这 并不代表你心中的明星，能为你管理基金至少有一年的时间。 什么叫挂羊头卖狗肉？有位身兼三职的基金经理曾坦言，其实他现在只管两只基金，另 一只基金基本不管。但是，...全部
我们应该都知道，内幕交易一直以来都被视为是证券市场的“顽疾”，也是各国监管者 面临的一道共同的难题。尤其是随着近几年以来证监会切实地加大了对内幕交易的打击力度， “内幕交易”也慢慢地走人了公众投资者的视野，成为了市场各方都关注的焦点。
内幕一：明星基金经理也许只是“挂牌”如果你冲着某明星基金经理购买某只基金，那么，你知道他为你“打理”基金的时间会 有多长吗？ 一年？很可能。因为根据证监会相关规定，基金经理一年内不许离职。然而，这 并不代表你心中的明星，能为你管理基金至少有一年的时间。
什么叫挂羊头卖狗肉？有位身兼三职的基金经理曾坦言，其实他现在只管两只基金，另 一只基金基本不管。但是，他的“离职”没有对外公布，因为证监会有相关规定。许多基金 公司在发行新基金时，为了吸引投资者，一个惯用手法，是把过往业绩出色的基金经理任命 为新基金的基金经理，激起人们的购买欲，但谁也不知道他是否只是“挂牌”。
内幕二：银行是基金公司的“关系户”在美国，投资顾问和券商主导基金销售市场，两者销售额加起来，占新基金发行总量 60%。他们都是与基金公司无关的独立的第三方，最大的优势是中立性，不收取销售佣金。
由于中立性，第三方财务顾问不会受到佣金限制，可以向顾客推荐最适合的产品。然而，在中国，绝大多数投资人仍然依靠银行渠道获得基金信息，同时购买基金，这是 国情。孰不知，这种模式，早已被美国淘汰。
当然，客户经理不会告诉你，他们更卖力地销售某基金公司的基金，是因为他们与这家 公司关系好。他们只会说，这是一只不错的基金。内幕三：直销比代销更便宜一般投资人都是通过银行或证券公司营业部购买基金，它们是基金销售的两大主力。
然 而，很少人知道，基金除了委托银行和券商代理销售外，还有直销中心，即基金公司利用自 己的理财中心自行销售。基金通过银行代销，银行会收取相应费用。如果基金公司自行销售，就减少了一个流通 环节，因此，直销比代销要便宜得多。
与银行代销相比，直销的申购费普遍执行4折及以上手续费费率，但各公司的规定会略 有不同。客户经理当然不会告诉你这些，因为如果人人都到直销中心买基金，客户经理就要 下课了。这并不是鼓励每个人都通过直销购买基金。
事实上，基金公司的直销中心主要是针对投 资金额相对较大的客户，因此，一般直销中心对客户的金额有限制。内幕四：A股基金业绩与QDII业绩没有必然联系这是同样发生在陈女士身上的故事。在她众多基金中，有一只是QDII。
陈女士说，当 初客户经理跟她说，这家公司基金业绩很好，她一动心，就买了这只QDII。不到几个月， 她发现，自己买的QDII是所有QDII中，跌幅最大的一只，而且下跌速度“比基金还要快”。 陈女士感到很“冤”。
买基金看过往业绩，已经成为人人都知道的常识，客户经理也会说类似的话。然而，A 股基金业绩好，与QDII业绩好不好，其相关性比A股基金之问的相关性要差很多。首先，QDII与A股投资对象不同。国内做得好的公司，在国外不一定能做好。
其次，QDII投资范围不同，风险程度不同。比如很多QDII主要投资香港市场。业内人 士认为，在对海外市场并不完全熟悉的情况下，从香港市场人手，是现实的考虑。也有的QDII,如上投亚太优势，则尝试投资除香港之外的新兴市场，风险更高。
当然，如果运作得 力，收益也更好。最后，产品设计不同。有的QDII是基金，有的则是FOF(基金中的基金）。比如南方 全球精选。理论上说，FOF投资对象主要是海外基金，比直接投资海外股市风险要低。
总之，不能片面认为，A股基金业绩好，QDII业绩就一定好。虽然从理论上说，公司 的整体实力对两者均产生正面影响，但是具体还要看产品性质以及风险偏好。内幕五：买多只基金不能有效分散风险陈女士为了分散风险，一口气买了七八只基金。
每只基金资金量都不大，几千元至一 两万元不等。2010年以来，股市下跌，她“检阅”自己的基金时发现，所有基金跌幅都在 30%以上，无一幸免。这让陈女士大为不解：“不是说把鸡蛋放在不同的篮子里，可以分 散风险吗？”把鸡蛋放在不同的篮子里，是分散风险。
然而，把资金放在不同的基金里，不一定能分 散风险。这要取决于基金的类型是什么。如果像陈女士那样，只是把资金投资于风格相似的 基金，分散风险的能力自然有限。分散风险强调的是把不同风险偏好的资产组合在一起。
比 如投资基金，把股票方向、债券方向以及货币方向基金做组合，才能有效分散风险。因此，某种程度上，投资多只基金，并不一定能分散风险，数量太多，甚至会产生负效果。有人曾做过一个假设的投资组合。该假设最后有几个发现，其一，单只基金组合的价值 波动率最大，因此，长期来看，增加1只基金可以明显改善波动程度，虽然回报降低，但投 资者可以不必承担较大的下跌风险；其二，组合增加到7只基金以后，波动程度没有随着个 数的增加出现明显下降，也就是说，组合个数太多，反而不能达到分散风险的目的。
基金经理不会告诉你关于基金的一切，他们推荐某只基金给你，依靠这些只言片语来决 定购买某只基金，是过分鲁莽的行为。收起
