基金经理如何看出哪些股票被高估，哪些被低估，进而调仓

有感于“散户高歌猛进一文”如题，偶就不

是到了“捍卫牛市果实”的严峻地步了吗？应当还有一个星期的强势表演。据说已有40%的股民开始落袋为安。风声鹤唳、草木皆兵，5。30的恶劣阴影依然不散！ 下面这篇经过整理的综述可以留此存照： 　　昨日大盘再度呈现强势震荡格局。 受消息面影响，两市高开后，震荡走低，盘中一度考验5100点支撑。后在震荡中不断向上拓展空间，再度向5200点逼近，虽然成交量没有放大，但是超跌股、题材股等纷纷大幅上扬，带来了赚钱效应，两市个股呈现普涨态势，涨停个股超过100家。 　　 　　散户擎起做多大旗 　　经历前日大幅回调后，昨日A股市场在外围股市造好的刺激下借势反弹。投机性资金入场炒作题材股，带动市场人气回...全部

  是到了“捍卫牛市果实”的严峻地步了吗？应当还有一个星期的强势表演。据说已有40%的股民开始落袋为安。风声鹤唳、草木皆兵，5。30的恶劣阴影依然不散！ 下面这篇经过整理的综述可以留此存照： 　　昨日大盘再度呈现强势震荡格局。
  受消息面影响，两市高开后，震荡走低，盘中一度考验5100点支撑。后在震荡中不断向上拓展空间，再度向5200点逼近，虽然成交量没有放大，但是超跌股、题材股等纷纷大幅上扬，带来了赚钱效应，两市个股呈现普涨态势，涨停个股超过100家。
   　　 　　散户擎起做多大旗 　　经历前日大幅回调后，昨日A股市场在外围股市造好的刺激下借势反弹。投机性资金入场炒作题材股，带动市场人气回升，深沪两市个股再现普涨格局；但因受到机构坚定减持蓝筹股的拖累，股指涨幅并未能有效放大，最终深沪股指均收出小星线。
   　　从个股表现来看，当前两市下跌个股家数仅有118只，个股涨跌家数之比接近12:1，涨幅居前的普遍为小盘的绩差股、亏损股、题材股等，所有的数据最后都显示昨日追涨力量可能主要以散户资金为主。
   　　蓝筹垃圾全都上涨 　　前期的“二八”现象或许让人觉得有些气闷，但昨日股市却呈现“八二”现象，蓝筹垃圾全都上涨，个股欣欣向荣享受狂欢的盛宴。 　　经过这一段时间的连续调整，银行股昨日走势全面回暖，两只大象工行中行涨幅都超1%。
  而其他大盘蓝筹股如中国联通、中国石化也都纷纷走强。除了前期涨幅过大的有色板块外，其余蓝筹板块如金融板块、钢铁板块也都是差不多全线飘红。 　　垃圾股也是鸡犬升天。垃圾股最为集中的ST板块下跌个股不到10只，而有超过50只个股涨停。
   　　有色金属高台跳水 　　因为积累了过于丰厚的获利盘，从前日开始，主力开始高位派发。从前日走势也可以看出这些个股已经疲态尽显。中国铝业和云铝股份都收出了上影线很长的十字星线，包头铝业更是收出阴线，显示市场对这些股做多的热情锐减。
  昨日铝业个股成为带动整个有色金属板块下行的主要力量，包头铝业和中国铝业都放量下跌，跌幅分别为9。83%和8。08%，包揽两市跌幅榜前两位，换手率分别达到10。03%和11。75%。中国铝业成交70。
  59亿，占整个沪市成交金额的4。5%。常铝股份跌6。88%、云铝股份跌6。40%、南山铝业跌6。03%分列两市跌幅榜3-5位，这样，跌幅前五位全部由铝业股占据。其他有色金属个股也跌幅不小，焦作万方跌5。
  45%，关铝股份跌4。38%，中孚实业跌3。65%，云南铜业跌2。94%。 　　B股市场满盘皆红 　　B股市场上昨日均出现大幅上涨，沪深两市B股指数涨幅均近3%，其涨幅均超过主板市场，同时也超过中小板指2。
  37%的涨幅，整个B股市场仅张裕B微跌0。27%。 　　昨日,B股市场走势明显强于主板。昨日早盘，B股指数以315。04点高开，随后一路上攻，并在午盘前展开一波凶猛的攻势，而在下午开盘之后，B股指数逐步企稳，其于尾盘报322。
  23点，涨幅为2。65%，整个沪市B股全部上涨，不过仅有ST丹科B涨停。同时，从成交量方面来看，沪B昨日成交11。3亿美元，比此前一交易日略有放大。 　　同时，昨日深证B指也以721。24点高开，其盘中最高点为738。
  97点，而尾盘报收于737。81点，上涨2。87%，其中仅有张裕B微跌0。27%，其他个股均现红盘，不过整个市场中，仅*ST盛润涨停，同时，从成交量上看，昨日，深B则成交6。9亿港元，比此前一交易日略有放大。
   　　小股民要率先防套 　　8月28日沪深两市A股开户数创出“5·30”大跌后的新高，此后A股开户数开始出现下滑迹象，29日A股新增开户数则跌破20万户，基金新增开户数也跌至21万户左右。
   　　中登公司的最新统计数据显示，8月29日，沪深两市新开A股账户199112户，B股账户1164户，基金账户209738户，而两市投资者新增开户总数为410014户，截至2007年8月29日，沪深两市账户总数达到11789。
  51万户。 　　市场人士陈序坦言，无法获得新开账户对应的真实个人的情况，不过，以入市的时机判断，闻风而动、尾随而至的，多数不会是高收入者。由于内地股市表现出众，越来越多的中低收入者将银行里的钱搬进股票市场，很多人视股市为财富捷径。
  一旦形势有变，受制于经济实力、入市时机，相对较低的承受能力和相对较高的持股成本，会令他们率先受伤。一年以来，不买房而买股票的中低收入者多庆幸自己的明智决策，没有背上负债，又获得实际和账面的收益。
  都说夏天是穷人的季节，即使是名牌，T恤短裤也比西服便宜。不过，天气转凉前，冬衣少、脂肪薄者不妨先开始迁徙。亲眼看见雪就来不及了。 　　捍卫牛市果实 　　针对目前的市场，王春撰文指出，牛市盛宴仍将延续，但是近期的股市波动却给投资者一个警示：捍卫你的财富，才是分享长期牛市盛宴、实现财富增长的前提。
  而选择合适的投资期限，选择值得信赖的投资标的，降低你的交易成本，可能是捍卫财富、实现增长的最有力的武器。 　　投资期限至少放宽至10年。从成熟市场数百年的经验看，投资股票市场是抵御通货膨胀最有效的途径。
  当前的A股市场正在分享着经济持续增长、制度成功变革后所带来的“双重红利”，本轮也很可能成为A股历史上持续时间最长的牛市。“不要轻易离开这个市场”，将是最首要的劝告。 　　在经济高速增长的中后期，实体经济的资本化过程，往往会以更快的速度，铸造出一大批世界级的优秀上市公司，看准它们并长线持有，必将获得惊人的投资回报。
  历经数年炖出的浓汤，将比快火炒出的热菜更加香甜可口。如果对挑选公司没有信心，购买值得信赖的基金公司的产品，也是一个不错的选择。 　　未来数年上市公司盈利的强劲增长，或许还能使当前的炒作继续维系击鼓传花的游戏，但这类游戏玩到最后，往往会发现最后一个傻瓜多数是自己。
  买股票也好，买基金也罢，增加1%的交易成本，在长期牛市的复利增长中，将意味着惊人的财富损失。 　　最后还需要提醒一句的是，“人多的地方别去”。牛市阶段往往也是各类题材概念炒作盛行的阶段，那些裸泳者可能没有机会等到大潮退出，就已经在波浪的起起伏伏中现形了。
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