南方多利中短债南方多利中短债是否
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南方多利强势领跑 中短债基金投资凸显亮点
新闻来源： 和讯
沉寂一时的中短债市场日前因南方多利中短债基金的强势表现再次引来市场关注。今年三月首发的南方多利截止本周四（9月14日）的90日年化收益率已经攀升至2。 799%,创下了今年以来中短债90日年化收益率水平的新高。
南方多利强势领跑
晨星截止9月8日的开放式基金排名显示，南方多利的最近三月的总回报率为0。64%,这一收益率水平大幅超越了同期同类基金的表现--易方达月月收益A/B、博时稳定价值、友邦华泰的最近三月总回报率分别是0。 17%、0。24%、0。47%和0。1%;而银河开放式基金净值表现动态监测数据则显示，...全部
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南方多利强势领跑 中短债基金投资凸显亮点
新闻来源： 和讯
沉寂一时的中短债市场日前因南方多利中短债基金的强势表现再次引来市场关注。今年三月首发的南方多利截止本周四（9月14日）的90日年化收益率已经攀升至2。
799%,创下了今年以来中短债90日年化收益率水平的新高。
南方多利强势领跑
晨星截止9月8日的开放式基金排名显示，南方多利的最近三月的总回报率为0。64%,这一收益率水平大幅超越了同期同类基金的表现--易方达月月收益A/B、博时稳定价值、友邦华泰的最近三月总回报率分别是0。
17%、0。24%、0。47%和0。1%;而银河开放式基金净值表现动态监测数据则显示，今年3月27日始运作的南方多利今年以来的净值增长率截止9月14日已经达到了0。86%,而与南方多利同期成立的友邦华泰今年以来的净值增长率是0。
23%，南方多利上述收益率水平目前甚至已经逼近了去年既已成立、较之多运做了近三个月的易方达月月收益A的0。98%的水平。
选时+选券，南方多利成功背后
事实上，南方多利基金自其三月成立开始，南方基金即公开表示，因判断市场利率上升，南方多利保持轻仓策略，同时将大部分资金投资于短期央行票据等流动性工具，南方基金的轻仓战略也曾短期地影响过其旗下偏债型基金--南方宝元和南方中短债基金持有期间的收益率和基金规模，但后来的市场无疑证明了南方基金判断的正确性：自南方多利基金成立以来至今，以3年期的金融债为例，市场利率由3月末的2。
2% 左右持续上升到目前3%以上，市场利率上升80BP以上，这样的幅度，相当于如果南方多利的基金组合在建仓初期按市场价格满仓投资的话，组合净值将亏损2分钱左右。但事实上南方多利的基金组合不仅没有亏钱，反而做到分红1厘3后始终保持在面值之上。
"我们当初坚持轻仓为投资人赢得了未来投资更高收益债券的机会"南方基金固定收益部投资总监、南方多利基金经理之一的刘情剑在接受记者采访时表示，对于南方多利"忠实"的投资者来说，他们当初的忍耐目前终于赢来了回报，刘情剑预期，多利目前良好的业绩将有望保持持续性和稳定性。
据了解，南方多利的成功运作，除了在选时上的精准把握之外，南方基金在品种的选择上也独具慧眼，创新性地引入了中短债基金对交易所国债的投资。
作为南方多利基金经理之一的高峰对此介绍道，交易所单边国债与相似期限跨市场国债比较起来具备两个明显的优势：其一，目前交易所国债收益率平均水平要比跨市场国债高出30-40bp，而在多利基金前期建仓时这一收益率差甚至达到60-70bp的水平，这意味着：一方面南方基金重点配置交易所单边国债的已经取得了一定的超额收益，另一方面基于对两市场利差继续收窄的预期，在未来南方基金重点配置的交易所国债还将取得更多超额收益。
其二，以日标准差衡量的国债波动度上，交易所国债要普遍小于跨市场国债，在同样采用市值法计价的前提下，配置交易所国债对组合的影响要小于跨市场国债。
中短债基金业绩值得期待
与今年红红火火的股票市场和股票基金相比，债券市场和中短债基金无疑显得有些冷冷清清。
南方多利目前的亮丽业绩表现是否能为中短债基金注入活力呢？
高峰称，就债券市场投资环境而言，从内部环境来看，目前央行已经出台了较多的调控政策，宏观调控的效果逐渐体现，信贷增长和固定资产投资增速有望恢复稳定，从外部环境来看，美国加息周期很可能已经进入末期，从长期看来，债券市场令人期待。
他建议，具有低风险资产配置需求的中短债基金投资者应该本着理性投资的理念来投资中短债基金，当债券价格受到诸如工行上市等事件影响呈现出波动的时候，恰好也是投资该债券内在收益率较高的时候。
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