股市的羊群行为是指什么？
股市的羊群行为是指投资者在交易过程中存在学习与模仿现象，从而导致他 们在某段时期内买卖相同的股票。凯恩斯早就指出：“从事股票投资好比参加选 美竞赛，谁的选择结果与全体评选者平均爱好最接近，谁就能得奖；因此每个参 加者都不选他自己认为最美者，而是运用智力，推测一般人认为最美者。 ”可见， 羊群行为是出于归属感、安全感和信息成本的考虑，小投资者会采取追随大众和 追随领导者的方针，直接模仿大众和领导者的交易决策。就个体而言，这一行为 是理性还是非理性的，经济学家们还没有得出统一的结论。 比较极端的理性主义 者如美国芝加哥大学教授贝克尔认为：“人类所有的经济行为都是理性的，经济 学家们之所以不...全部
股市的羊群行为是指投资者在交易过程中存在学习与模仿现象，从而导致他 们在某段时期内买卖相同的股票。凯恩斯早就指出：“从事股票投资好比参加选 美竞赛，谁的选择结果与全体评选者平均爱好最接近，谁就能得奖；因此每个参 加者都不选他自己认为最美者，而是运用智力，推测一般人认为最美者。
”可见， 羊群行为是出于归属感、安全感和信息成本的考虑，小投资者会采取追随大众和 追随领导者的方针，直接模仿大众和领导者的交易决策。就个体而言，这一行为 是理性还是非理性的，经济学家们还没有得出统一的结论。
比较极端的理性主义 者如美国芝加哥大学教授贝克尔认为：“人类所有的经济行为都是理性的，经济 学家们之所以不能解释是因为他们情不自禁地用非理性行为、粗心大意、愚蠢行为、价值的特别改变等臆断说明他们解释不了的现象以掩盖他们知识上的缺乏, 而这些臆断恰恰暴露了他们所掩饰的失败。
”贝克尔的观点虽然比较极端，但却 可以让人们相信只要人们不要臆断地分析，个体股市参与者的羊群行为多少是有 几分理性的。如社会心理学可控实验证实：当观察现实很模糊时，大众就成为信息源，或 者说大众的行为提供了一个应如何行动的信息。
在股市上，由于信息的不对称, 个体无法从有限的股价信息中做出合理的决定，从众就是其理性行为，虽然这种 理性含有不得已的意味。所以我认为，股市的羊群行为经常是以个体的理性开端 的，通过其放大效应和传染效应，跟风者们渐渐表现出非理性的倾向，进而达到 整体的非理性。
当股市炒作过度时，就出现了“非理性繁荣”。这就如同一片肥 沃的草原上只有几只羊，应该说它们会吃的很饱。但是某天吸引来了一大群羊， 这时候草原就要被啃食成荒漠了。同时羊群越来越吃不饱了，有一些倒下了，有 一些迁徙了，但是如果是只聪明的羊，那它就不应该跟着大部队，应该留在这 里，这样等草长出来了它就会变成肥羊了。
所以有的时候大家都认为某件事是怎 样的时候，其实事实可能正好相反。收起
