2006-12-28
PTA宝震惊比例是多少啊?主力合约是几月啊?
PTA(精对苯二甲酸)保证金比例6%——20%
PTA最小变动价位为2元/吨。5吨为1手。
PTA涨跌停板为±4%。
PTA主力合约0705
PTA详细资料你可到郑州交易所网站查看
《期货日报》12月20日载
PTA 独有特性决定光明前景
晨阳
全球唯一的PTA期货已于12月18日上市,您认为PTA这个品种怎么样?简单吗?这里对PTA期货的现货和规则做个总结,供大家参考。
一、现货:具备优良潜质
1、市场完全放开。政府干预市场的手段一般有两种:一是储备,即现货价格低时,增加储备;现货价格高时,抛售储备;二是进出口,即通过调整进出口量来增强对市场的调控,配额就是国家在进出口方面常用的调...全部
PTA(精对苯二甲酸)保证金比例6%——20%
PTA最小变动价位为2元/吨。5吨为1手。
PTA涨跌停板为±4%。
PTA主力合约0705
PTA详细资料你可到郑州交易所网站查看
《期货日报》12月20日载
PTA 独有特性决定光明前景
晨阳
全球唯一的PTA期货已于12月18日上市,您认为PTA这个品种怎么样?简单吗?这里对PTA期货的现货和规则做个总结,供大家参考。
一、现货:具备优良潜质
1、市场完全放开。政府干预市场的手段一般有两种:一是储备,即现货价格低时,增加储备;现货价格高时,抛售储备;二是进出口,即通过调整进出口量来增强对市场的调控,配额就是国家在进出口方面常用的调控手段。
PTA这个商品,即无国家储备,也无进口限制。
2、没有国标,同质性强。国标是国家用来指导现货生产经营的质量依据,它是国家对商品的最低要求希望,也就是说希望现货质量在国标之上运行。PTA没有国标,由于它质量稳定、一致,不需要国标指导。
PTA只有行业标准和企业标准,而企业标准一般都高于行业标准。郑商所PTA期货使用的是行业标准。
3、产业链长+相关性强。从原油到纺织,中间有PTA的原料PX(对二甲苯)、PTA的配料MEG(一乙二醇)、PTA的产品(涤纶长丝、与棉花混纺的涤纶短纤、可乐瓶/矿泉水瓶等的原料-切片)等,是石化和化纤行业的分水岭。
所有产品间价格相关性强,都可以通过PTA期货回避风险。
表一:PTA与相关产品的相关系数一览表
与PTA相关的商品名称 选取时间段 较高相关年份
国际原油价格 0。87(1998年以来) 0。
91(04年)
内盘PTA与PX价格 0。96(1998年以来) 0。97 (06年)
内盘PTA与外盘PTA价格 0。98(2000年以来)
内盘PTA与MEG价格 0。81(2000年以来) 0。
94(04年)
内盘PTA与聚酯切片价格 0。94(1998年以来) 0。98 (04、06年)
内盘PTA与涤纶长丝价格 0。93(2000年以来) 0。96 (04年)
内盘PTA与涤纶短纤价格 0。
88(1998年以来) 0。97(06年)
内盘PTA与棉花价格 0。41(2000年以来) 06年出现-0。52相关
表二:PTA与相关产品的年度相关系数一览表
年份 98~02 03 04 05 06 98 ~06
与原油相关系数 0。
59 0。80 0。91 -0。11 0。46 0。87
与PX相关系数 0。65 0。96 0。95 0。86 0。97 0。96
与MEG相关系数 0。79 0。94 0。91 0。
86
与切片相关系数 0。51 0。91 0。98 0。91 0。98 0。94
与涤纶短纤相关系数 0。34 0。58 0。 95 0。71 0。97 0。88
与长丝相关系数 0。
28 0。77 0。96 0。70 0。94 0。74
4、价格波动大+趋势性强+年年都有大行情。三者同时具备倒不是哪个品种都可以具备的。
表三:PTA价格变动情况一览
价格(元/吨) 涨跌绝对值
(元/吨) 涨跌幅度
(%) 持续时间
2004。
1。2 6300
2004。10。20 8900 +2600 +41% 10个月
2004。12。15 7700 -1200 -14% 2个月
2005。2。28 9000 +1300 +17% 2个月
2005。
5。16 6500 -2500 -28% 2。5个月
2005。10。13 8500 +2000 +31% 5个月
2006。3。20 7800 -600 -7% 5个月
2006。8。29 11300 +3500 +45% 5个月
2006。
10。16 8000 -3000 -30% 1。5个月
以下是近几年PTA年度价格走势图。
5、生产商反而无货可卖。目前,由于PTA生产厂大多是100%合同货,因此,他们想拿现货到期货市场交割反而不容易。
真正可以拿货到期货交割的倒是贸易企业和消费PTA的化纤厂,化纤厂大多是工贸一体,即买又卖。只有少数几家石化企业有商品量,至于100%合同货的厂家是否因为期货上市后而改变贸易方式,那可能要等到PTA期货有了较大的影响力之后。
由于现货多为合同货,因此,现货多用90天的信用证,这倒了融资商一些机会。用信用证的贸易商,很有可能利用期货仓单加快融资。
6、合同货与回顾价。国内产品涨也回顾,跌也回顾;国外产品涨不回顾,跌回顾。
现货企业一般是这个月底25日左右制定下一月的合同价,到下一月23日左右制定回顾价(当月结算价),在回顾之前提货时按合同货支付货款。比如合同价8800元/吨,这一月提的货都是8800;如果现货价格上涨了,则月底价格回顾时结算价可以上涨,如9000,这时就要按9000计算全部货款价值。
如果现货价格下跌了,结算价比如为8600,则按8600结算,多退少补的钱在下月货值中扣除。但是,国外合同货价格上涨不回顾,比如合同货是8800,现货即便涨到10000,也按8800结算;但是,如果现货价格下跌了,则要回顾,按更低的价格结算。
为什么?因为买方可以多家选购PTA,这是竞争。
表四 进口PTA合同价与结算价对比
3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月
合同报价 830 810 860 980 980 1050 1200 1050
合同结算价 830 810 860 980 980 1050 1030-1200 880-950
在表四中,3-8月合同价与结算价相同,其实此时的现货价是上涨的,也就是月底结算时,PTA的现货价是高于结算价的。
7、三“无”市场:无批发市场、无电子市场、无外盘期货。因此,信息特重要,现货企业一般靠打电话联系、了解市场情况,或靠登陆网站,或靠网站发短信及时传播信息。该行业现货开会收费一般“千元”计,为什么?因为大家把会议当作信息交流的平台。
现货价格变动价位一般50元/吨,而现货采购一般1000吨,一个点的变动就5万元,几千元会费算什么!
8、不懂的人,多。“懂PTA的不懂期货,懂期货的不懂PTA”。PTA,精对苯二甲酸,不是化纤行业的人,一般不懂。
即便讲了好几遍,未必能记住这几个字。期货,化纤行业的人,懂的人不多。这是国内所有期货品种不能同时具备的。
9、买方需求旺+资金实力强。石化和化纤企业都是大企业,化纤厂降低两天的库存,就1000吨,基本上是1000万元。
化纤厂避险需求强烈,市场意识强。
二、期货,规则制度简单
PTA期货规则的最大特点是:简单。
1、无升贴水。无品牌升贴水;无等级升贴水,因为只有一个交割品级,现货商品都能达到优级品;无仓库升贴水,所有仓库交割都是一个价;无国产与进口产品间的升贴水,国产和进口都可交割,没有价差。
2、无仓单有效期。无仓单退出问题,套利无障碍。
3、仓库集中且水运方便。张家港、太仓、上海,国内水运方便,韩国和日本货物可就近交割。镇海港可满足台湾和南方货就近交割。萧山库可满足贸易商交割。
PTA投资机会很多,希望大家能抓紧研究,把握市场投资机会。收起