中国建筑能年前能到多少价位啊?中
中国建筑的估值
公司研究 2009-11-04 22:15 阅读468 评论6 字号： 大大 中中 小小 我们很早就关注了中国建筑,11月2日做了战略性介入并指出4。 58可能是阶段性大底。有人问市盈率这么高,能涨吗?要回答这个问题必须了解中国建筑的内在价值。上市前我们对国务院特批上市持批评态度,上市后我们认真研究了公司的基本面,发现其中确有不少亮点,故将其作为地产业的新龙头推荐给大家。
1。中海地产是公司业绩高增长主要推进器。1~9月公司房地产业务累计实现销售额370亿元,同比增长81。1%,单季销售116亿元。截至2009年9月30日公司拥有土地储...全部
中国建筑的估值
公司研究 2009-11-04 22:15 阅读468 评论6 字号： 大大 中中 小小 我们很早就关注了中国建筑,11月2日做了战略性介入并指出4。
58可能是阶段性大底。有人问市盈率这么高,能涨吗?要回答这个问题必须了解中国建筑的内在价值。上市前我们对国务院特批上市持批评态度,上市后我们认真研究了公司的基本面,发现其中确有不少亮点,故将其作为地产业的新龙头推荐给大家。
1。中海地产是公司业绩高增长主要推进器。1~9月公司房地产业务累计实现销售额370亿元,同比增长81。1%,单季销售116亿元。截至2009年9月30日公司拥有土地储备4032万平方米,较上年末增加770万平方米。
中国建筑的孙公司中国海外发展及中建国际是香港上市的企业,中海外每股目前在16元多。中建国际每股3元多,公司持有的股权隐含股价2。2元/股;
2。中建地产土地储备约1400万平方米,平均土地成本低,并不断利用公司遍布全国的施工资源获得低成本土地,随着公司募集资金的不断投入,我们判断中建地产将成为一代地王,尽显先天优势。
如最新公告的武汉汤逊湖红旗岛别墅项目楼面地价仅3000元/平方米,当前实际售价超过15000元/平方米。中建地产权益土地储备约等于中海地产,土地成本及预计楼面售价均低于中海地产,估值约1。10元/股;
3。
基建业务的增长是公司施工业务增长的主推进器。公司下面有八大工程局和十多家海外建筑公司。家家都是国内一流的施工企业。另外,公司下面的几家设计企业也是国际级的。1~9月公司建筑业务新签合同额2428亿元,同比增长21。
6%,公司在手未完合同超过3700忆元。其中,今年新签基建订单超过500亿元,基建施工收入的高速增长推动公司业绩增速提高。此外公司基础设施运营项目的增加亦带来基建业务订单。施工业务2009年净利润18倍PE估约1。
30元/股;
4。净现金847亿元折合2。82元/股。
不考虑协同效应,以上四项合计即接近7。42元/股。
我们预测公司2009、2010和2011年归属母公司股东净利润分别至55。
01、74。39和91。60亿元,对应09/10/11年全面摊薄每股收益为0。18/0。25/0。31元,2008 --2011年净利润CAGR高达49。42%。目标价7。5元,折合2010年动态市盈率30倍,维持“买入”评级。
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