期权的内在价值和时间价值

什么是套期保值？请举例说明套期保值及其

套期保值的概念： 　　套期保值（Hedging）又译作“对冲交易”或“海琴”等。传统的期货套期保值是指生产经营者在现货市场上买进或卖出一定数量的现货商品时，在期货市场上卖出或买进与现货市场品种相同、数量相当、但交易方向相反的期货商品（期货合约），以一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损，达到规避价格波动风险的目的。 　　现货市场上在从生产、加工、贮存到销售的全过程中，商品价格总是不断发生波动，且变动趋势难以预测，因此，在商品生产和流通过程的每一个环节上都可能出现因价格波动而带来的风险。不论对处于哪一环节的经济活动的参与者来说，套期保值都是一种能够有效地保护其自身经济利益的方法。 套期保...全部

  套期保值的概念： 　　套期保值（Hedging）又译作“对冲交易”或“海琴”等。传统的期货套期保值是指生产经营者在现货市场上买进或卖出一定数量的现货商品时，在期货市场上卖出或买进与现货市场品种相同、数量相当、但交易方向相反的期货商品（期货合约），以一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损，达到规避价格波动风险的目的。
   　　现货市场上在从生产、加工、贮存到销售的全过程中，商品价格总是不断发生波动，且变动趋势难以预测，因此，在商品生产和流通过程的每一个环节上都可能出现因价格波动而带来的风险。不论对处于哪一环节的经济活动的参与者来说，套期保值都是一种能够有效地保护其自身经济利益的方法。
   套期保值的目的：回避价格风险 　　期货市场基本的经济功能之一，就是为现代企业提供价格风险管理的市场机制，而要达到此目的的最常用的手段就是套期保值交易。套期保值交易的主要目的，就是将生产者与用户的价格风险转移给投机者。
  当现货企业通过在期货市场上进行与现货交易活动相反的操作来规避价格风险时，这个过程就叫套期保值。 　　套期保值的基本原理： 第一，期货交易过程中，期货价格与现货价格尽管变动幅度不会完全一致，但变动的趋势基本一致。
  即当某一特定商品的现货价格趋于上涨时，其期货价格也趋于上涨，反之亦然。这是因为期货市场与现货市场虽然是两个各自分开的不同市场，受到的主要影响因素是相同的。这样，引起现货市场价格的涨跌，就同样会影响到期货市场价格同向的涨跌。
  套期保值者就是利用这两个市场的价格关系，通过在期货市场上做与现货市场相反的交易来达到保值的功能，使价格稳定在一个目标水平上。 　　第二，现货价格与期货价格不仅变动的趋势相同，随着合约到期日的临近，两者将逐渐趋向一致。
  期货交易的交割制度，保证了现货市场与期货市场价格随期货合约到期日的临近，两者趋向一致。期货交易规定合约到期时，必须进行实物交割。到交割时，如果期货价格和现货价格不同，例如期货价格高于现货价格，就会有套利者买入低价现货，卖出高价期货，以低价买入的现货在期货市场上高价抛出，在无风险的情况下实现盈利，这种套利交易最终使得现货价格和期货价格趋向一致。
   当然，期货市场并不等同于现货市场，它还会受一些其他因素的影响，因而，期货价格的波动频率与波动幅度不一定与现货价格完全一致，加之期货市场上有规定的交易单位，两个市场操作的数量往往不尽相等，这些就意味着套期保值者在冲销盈亏时，有可能获得额外的利润或亏损，从而使他的交易行为仍然具有一定的风险。
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