AU(T+D)投资的分析要点是什
黄金市场通常被认为是反映全球通货膨胀的晴雨表,因此AU(T+D)也在一定程度上反映了未来全球通货膨胀的走向。AU(T+D)是黄金远期合约也就相当于买卖了一定比例的黄金,因此它又在一定程度上反映了黄金现货的价格走势。 投资者需要考虑以下几个因素。
美元汇率,石油价格,各国央行以及国际机构的买卖,对金融商品的投资需要,国际股价的影响,工业需求的增减都在不同程度上影响着黄金价格走势。
需求、供给决定金价
黄金究其本质是一种商品。 既然如此,黄金价格的变动也自然遵循最基本的经济规律。从本质上说,黄金的价格仍然是由供给和需求决定的。
中国银行黄金交易员蔡振玮分析,由于前些年金价比较低,使得全球...全部
黄金市场通常被认为是反映全球通货膨胀的晴雨表,因此AU(T+D)也在一定程度上反映了未来全球通货膨胀的走向。AU(T+D)是黄金远期合约也就相当于买卖了一定比例的黄金,因此它又在一定程度上反映了黄金现货的价格走势。
投资者需要考虑以下几个因素。
美元汇率,石油价格,各国央行以及国际机构的买卖,对金融商品的投资需要,国际股价的影响,工业需求的增减都在不同程度上影响着黄金价格走势。
需求、供给决定金价
黄金究其本质是一种商品。
既然如此,黄金价格的变动也自然遵循最基本的经济规律。从本质上说,黄金的价格仍然是由供给和需求决定的。
中国银行黄金交易员蔡振玮分析,由于前些年金价比较低,使得全球范围内投资金矿的积极性不高,因而黄金产量这几年均呈下降态势。
加上罢工等其他因素,全球最大的黄金生产国南非2005年的产量更是降到了75年来的低点。而另一面,全球对黄金的需求却放量激增,供应减少,需求增加,推动黄金走势连创新高。
通常我们所说的黄金需求,包括一般的工业需求和非工业需求两个方面。
按照银河证券研究中心田书华的分析,目前全球对黄金的工业需求只占总需求的10%左右,相应的,非工业需求所占比重则达到90%,占了大头。
黄金的非工业需求中,主要包括三个方面,第一是各个国家央行的黄金储备需求,其次是居民首饰消费需求,第三则是投资需求。
从最近几年的情况来看,这三个方面的需求,都在快速增加。就在黄金价格连续突破新高的2005年下半年,世界黄金协会公布的数据显示,2005年下半年,全球黄金投资需求增长了56%,除印度外,其他主要黄金首饰市场的需求都呈现增长态势,中国同比增加了9%,美国则增长了3%。
同时,各国央行也陆续出手增加黄金储备。俄罗斯、阿根廷、南非等国的央行在去年11月宣布,决定增加黄金储备。而欧洲15国央行则于2004年签署了黄金销售协议,规定在未来的5年内,每年出售黄金数量不得超过500吨。
这些举措将各国对黄金的需求控制在一定范围之重,致使欧洲国家的黄金储备不减反增,从而令欧洲央行6年来的黄金抛售趋势得到了扭转。
最近国际媒体,比如《华尔街日报》以及《经济学人》均载文认为,中国正在进行的人民币改革,将促使央行增加黄金储备。
和许多国家一样,中国过去也面临外汇储备过于单一的问题,因而将外汇储备从单一美元向多元化储备过渡也是大势所趋。正因为如此,市场预期,中国对黄金所产生的巨额需求,将成为未来推动黄金价格上涨的动因之一。
从过去的历史经验来看,每一次全球经济格局调整的时候,黄金的流动格局就会发生变化,而且,越是国际货币体系不稳定的时候,黄金的货币功能和战略保值功能就表现得越充分。
到2005年底,我国外汇储备已突破8000亿美元,而黄金储备却只有600多吨,只占外汇储备的1。
1%,这不仅仅是中国的风险,也是全球货币体系的风险。根据我国的国民经济总量,一般的国际经验认为,官方黄金储备中短期至少应该达到意大利和瑞士的水平,即2500吨左右;长期至少应增加到德国、法国的水平,即3000吨以上。
从这个意义上来说,中国对黄金的需求量还有很大的提升空间。
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