刚发行时基金公司也会折价销售吗?
证券投资基金可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金,是指基金规模不是固定不变的,而是可以随时根据市场供求情况发行新份额或被投资人赎回的投资基金。封闭式基金,是相对于开放式基金而言的,是指基金规模在发行前已确定,在发行完毕后和规定的期限内,基金规模固定不变的投资基金。
开放式基金和封闭式基金主要区别如下:
(1) 基金规模的可变性不同。封闭式基金均有明确的存续期限,在此期限内已发行的基金单位不能被赎回。虽然特殊情况下此类基金可进行扩募,但扩募应具备严格的法定条件。
因此,在正常情况下,基金规模是固定不变的。而开放式基金所发行的基金单位是可赎回的,而且投资者在基金的存续期间内也可随意申购基金单位,导致基金的资金总额每日均不断地变化。 换言之,它始终处于“开放”的状态。
这是封闭式基金与开放式基金的根本差别。
(2) 基金单位的买卖方式不同。封闭式基金发起设立时,投资者可以向基金管理公司或销售机构认购;当封闭式基金上市交易时,投资者又可委托券商在证券交易所按市价买卖。
而投资者投资于开放式基金时,他们则可以随时向基金管理公司或销售机构申购或赎回。
(3) 基金单位的买卖价格形成方式不同。封闭式基金因在交易所上市,其买卖价格受市场供求关系影响较大。
当市场供小于求时,基金单位买卖价格可能高于每份基金单位资产净值,这时投资者拥有的基金资产就会增加;当市场供大于求时,基金价格则可能低于每份基金单位资产净值。 而开放式基金的买卖价格是以基金单位的资产净值为基础计算的,可直接反映基金单位资产净值的高低。
在基金的买卖费用方面,投资者在买卖封闭式基金时与买卖上市股票一样,也要在价格之外付出一定比例的证券交易税和手续费;而开放式基金的投资者需缴纳的相关费用(如首次认购费、赎回费)则包含于基金价格之中。
一般而言,买卖封闭式基金的费用要高于开放式基金。
(4) 基金的投资策略不同。由于封闭式基金不能随时被赎回,其募集得到的资金可全部用于投资,这样基金管理公司便可据以制定长期的投资策略,取得长期经营绩效。
而开放式基金则必须保留一部分现金,以便投资者随时赎回,而不能尽数地用于长期投资,一般投资于变现能力强的资产。
由于基金单位的买卖价格形成方式不同,流动性较差,封闭式基金会出现折价交易,就是基金以低于基金净值的价格交易。
我国已经连续5年没有发行新的封闭式基金了,最近在酝酿发行创新的封闭式基金,4月份以后可能会有消息。之前的封闭式基金都是溢价发行的,就是面值1元,发行价格1。 01元。
-------封基是场内(二级市场)按股票交易方式交易,而交易价格受买卖双方的供求关系影响,存在一个撮合成交价。
而封基作为一支基金其规模是一定的,但它也按比例(70-80%以下)持有股票和债券等,这些金融产品的资产价值除去相应费用后,就是其净资产价值,再分摊到每份基金中去就是封基净值,净值随大盘的变化而增减。
从上可知,封基有交易价和净值两个价格。开基的交易价和净值是一样的(除lop等少数在场内可交易的开基)。
当封基交易价格小于净值时,就叫折价交易,二者之差(负数)占净值百分比为折价率,反之为溢价,溢价率。
折价率越高,说明占的便宜越大,花更少的钱买同样价值的东西,长期持有的利润空间就越大。 折价率高是选择封基的重要判断标准之一。 而净值的高低直接影响折(溢)价率,也是重要的计算判断标准。
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折价率 = (净值 - 交易价格)/净值
目前在我国,封闭式基金主要采取上网定价的发行方式,因此,在发行期内认购资金会大幅超过基金的发行规模,所以需要“配号摇签”,适当分配基金份额。
基金的发行价格由三部分组成:
1、基金面值;
2、基金的发行与募集费用;
3、基金的销售费用。
目前,我国的证券投资基金的发行采取上网定价的方式进行,因此其价格中不包括基金的销售费用,主要由以下两部分组成:基金的面值,一般为人民币1。00元;发行费用,为每基金单位0。
01元。
基金的平价发行就是指基金按每基金单位的资产净值的票面价格发行。 目前我国绝大多数封闭式基金都是按此发行价格发行的。
基金的溢价发行是基金按高于基金面额的价格发行,形成溢价收入,作为基金公司的创业利润。
一般来说,溢价的全部或部分金额要转入基金公司的法定准备金,待以后基金公司经营良好时再将其转入基金持有人的资本权益帐户。
基金的折价发行是指基金以低于基金面额所代表的资产净值的价格发行。
这种情况并不常见,但是一些基金管理人为了开拓新的市场,如进入新的地区或领域,采用折价发行不失为一种吸引投资者的策略。