开放式基金就其本质而言是一种收益共享、风险共担的集合投资工具，其风险程度远高于国债和银行存款。
首先，开放式基金是以净值计价的，不像证券交易所挂牌的封闭式基金那样，会出现价格高于净资产的投机收益。
而且由于开放式基金结算方式的特殊性，投资者无法得知基金单位净值当日的情况，因此当要申购或赎回时只能参考上一个交易日公布的基金净值。 这也构成了开放式基金的申购、赎回时价格未知的风险。
其次，开放式基金还面临巨额赎回风险。按现行规定，开放式基金某交易日的净赎回申请超过基金总额的10％时，就可认为是巨额赎回。这时基金管理人可以按照基金契约及招募说明书的规定对赎回申请延期办理。
如发生连续巨额赎回，甚至可以暂停接受赎回申请。 一旦股市出现暴跌，基金单位净值缩水，赎回申请急剧增加，很可能导致部分赎回申请不能满足。
最后，开放式基金主要投资于股票和债券，如果基金管理不善，很有可能导致投资失误，基金规模缩水，基金单位净值下跌。
而且目前投资品种相对单一，我国尚未推出股指期货等避险工具，无法有效化解证券市场中庞大的系统性风险，尤其是股市下跌时，开放式基金经营的办法，除了调整持仓结构和比例外，别无选择。 在中国目前的政策市下，对政策利空利多把握不准的话，对基金净值的影响相当大。
把握住行情，持仓量比较合理的开放式基金净值上涨幅度比较大，踏空行情者则净值改变不大，有的甚至出现净值下跌。
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