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什么是资产证券化?

什么是资产证券化?资产证券化的过程是怎么样的?

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2017-10-18

54 0

    Patch1。1请参考@徐梦哲的答案以此为例,假设有公司A,A的一部分资产是一个乐园并从中获取门票收益。假如A把[稳定产生门票现金流的资产]剥离出来成立子公司B[特殊目的实体,SPV],召集投行等中介机构为其做证券化工作,那么中介机构会进行承销,将B公司的资产支持证券[ABS]卖给投资者C。
    A得到:一大笔现金A失去:可以稳定产生现金的资产B得到:可以稳定产生现金的资产B失去:约定条件下收益权C得到:约定条件下收益权--希望这个答案对你有所帮助,更多干货请关注微信公众号“金融加速”(微信号:Finacc2014)--一般来说,一个完整的资产证券化融资过程的主要参与者有:发起人、投资者、特设信托机构、承销商、投资银行、信用增级机构或担保机构、资信评级机构、托管人及律师等。
    在我国,资产证券化的承销主体主要指券商。在整个资产证券化的过程中,券商都应和发行者一起策划、组织证券化交易的整个过程,以使其符合相关法律、法规、组织证券化交易的整体过程,并符合相关法律、法规、会计和税收等方面的要求,实现融资者希望达到的目的。
  通常来讲,资产证券化的基本运作程序主要有以下几个步骤:一、确定目标,组成资产池发起人(发放贷款金融机构)  发起人(一般是发放贷款的金融机构,也可以称为原始权益人)首先分析自身的资产证券化融资要求,确定资产证券化目标,然后对自己拥有的能够产生未来现金收入流的信贷资产进行清理、估算和考核,决定借款人信用、抵押担保贷款的抵押价值等并将应收和可预见现金流资产进行组合,根据证券化目标确定资产数,最后将这些资产汇集形成一个资产池。
      需要注意的是,对资产池中的每项资产发起人都必须拥有完整的所有权,同时,还应尽量保证资产池的预期现金收入流大于对资产支持证券的预期还本付息额。二、组建特设信托机构特设信托机构  特设信托机构是一个以资产证券化为唯一目的的、独立的信托实体,有时也可以由发起 到期支付(投资人、托管行、)<p。
    。

2017-10-18

52 0

    首先,你要知道银行一般会选择什么样的信贷资产来做证券化。优质大客户(如大国企)的贷款肯定是不会拿出来的,这些贷款流动性本来就非常好,要卖的话其它银行抢着要,根本不需要证券化后卖给普通个人投资者,而且开发一个大客户要花很大的代价,除非银行脑子被门夹了。
  其实不光是信贷资产证券化,所有证券化的思路都是一样的,一般都会选择未来现金流稳定,信用好的项目,如高速公路、污水处理等,而对于银行来说就是房贷和个人消费贷款。  这些贷款的特点是单笔规模较小,但还款稳定,适合打包成一个大的资产包证券化后卖给个人投资者,这样就把表内资产做到了表外,提高了流动性和资本充足率,银行又成了影子银行,收通道费用。
  联想一下近年来同样银行做通道卖得很火的理财产品,有减轻一点中小企业融资难吗?银行永远是嫌贫爱富,只会锦上添花,不会雪中送炭,我估计,银行回收的这些流动性,最后十有八九还是会继续放给大企业或者作为住房贷款。
    国家这个动作只是放大银行信用杠杆、提高货币乘数以增加市场货币流动性、配合总理“盘活货币存量”的一个举措,解决中小企业的融资问题,需要整个金融业继续进行结构性的改革,加大创新力度,建立多层次的资本市场--这些都不是一天两天,一两个政策短期所能解决的。
  ###谢邀~首先,中小企业在任何市场都面临融资相对困难的问题~而融资难并不是指融不到钱,而是融资成本高于企业的承担能力或成本高于企业资金用途的预期收入。  目前来看信贷资产证券化的直接受益者是商业银行和投资者对用资企业来说差别不是很大。
  。。。(从目前看到的合同来说成本比贷款只高不低)。目前接触到两种信贷资产证券化产品一种是银行的现有贷款证券化,以贴现的方式转给投资者,对于用资企业来说没什么区别~一种是新增的银行作为中介的信贷资产,成本会比贷款更高,不然人家就拿钱做委托贷款信托贷款了~这种的目标企业往往是不符合银行贷款条件的,还未必是中小企业所以如果没有配套政策资产证券化最大的收益人应该是银行~解决的问题也主要是银行背负的铁道债和地方债。
    城商行可能会参与金融工作会议上说:“信贷资产证券化将在已有授信内支持铁路、船舶等重点行业改革发展,加大对消费、保障性安居工程等领域的信贷支持力度。央行将指导有关商业银行对通过证券化盘活的信贷资源,向经济发展的薄弱环节和重点领域倾斜,特别是用于小微企业、“三农”、棚户区改造、基础设施建设”。
    也就是说除了铁道和地方债务,还将倾斜安居房和小微企业等政策是死的,市场是活的,安居房、铁道、地方债以外的东西很可能会交给城商银行和说不定会兴起的民营银行来作为主力。虽然单单看信贷资产证券化,中小企业收益并不很大,但是客观上市场上流动性更好了,同时加上上海自贸区政策落地成型(离岸金融服务+贸易流畅)~还有金融抑制的缓慢放开~民营银行什么的~中小企业还是很有希望的~具体都有哪些配套政策还是要看全会会发什么牌了,到时候再来解读会更清晰~目前看来就是让中小企业作为整体回到过去那种吃不饱饿不死的状态,个别和银行关系好的会有花不完的钱,不受青睐的还是很苦逼~至于风险控制。
    。。。。我个人理解银行在这里只是介绍和通道,担任个托管行什么的,基本不承担实质风险的说~银行要是给用资企业授信授贷去确保还款的话我也没法子~至于利率市场化,我认为对于依然处于发展中经济体,利率市场化短期内的作用应该是用资成本上升而非下降。
  此外建议您观察下国债期货的回归。  。。###我觉得不会有那么明显的直接效应。简单来说,资产证券化让银行有了更多的「钱」,但是中小企业融资难的主要困境并不是银行没钱,而是把这些「钱」投到中小企业上性价比不高。
  真正要解决这个问题的途径是伴随而来的利率市场化,大企业议价能力提升,银行才会更多地开始做小企业的生意。  。

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