哪些基金的流动性和折现性比较好?
● 货币市场基金流动性强、安全性高、收益稳定、费用低廉,具有自己的特点和优势。
● 与银行存款相比,货币市场基金收益更高、流动性更强。
● 与债券票据的直接相比,货币市场基金投资门槛更低,易于操作。
● 与信托产品相比,货币市场基金流动性强,资金门槛更低。
● 与股票、债券型基金相比,货币市场基金安全性高、流动性好。
● 自2003年末成立以来,货币市场基金增长迅猛,反映了其竞争优势。
● 目前的宏观周期也决定了现在是买入货币市场基金的好时机。我国宏观经济持续景气、通涨压力未减、利率已经走入上升的通道。在升息周期中货币基金是最为稳妥合理的资产配置。
货币市场...全部
● 货币市场基金流动性强、安全性高、收益稳定、费用低廉,具有自己的特点和优势。
● 与银行存款相比,货币市场基金收益更高、流动性更强。
● 与债券票据的直接相比,货币市场基金投资门槛更低,易于操作。
● 与信托产品相比,货币市场基金流动性强,资金门槛更低。
● 与股票、债券型基金相比,货币市场基金安全性高、流动性好。
● 自2003年末成立以来,货币市场基金增长迅猛,反映了其竞争优势。
● 目前的宏观周期也决定了现在是买入货币市场基金的好时机。我国宏观经济持续景气、通涨压力未减、利率已经走入上升的通道。在升息周期中货币基金是最为稳妥合理的资产配置。
货币市场基金的性质和特点
所谓货币市场就是大额短期资金的交易市场。
货币市场基金所投资的对象一般为期限不超过一年的短期债务工具,如银行承兑票据、央行票据、大额存单、回购协议、短期债券等。这些金融产品都是短期信用借据,而不是长期投资工具。因此货币市场基金独具特征,不同于债券或股票型的基金。
货币市场利率的构成包括短期债券收益率、票据收益率、央票招标利率、回购利率、拆借利率等,能够在一定程度上反映市场的资金供求。货币市场基金流动性强、安全性高、收益稳定、费用低廉,具有其他基金无法比拟的优势。
流动性强
货币市场基金一般投资于3--6个月的各类短期债务工具,平均的期限不超过180天。另外其投资的短期产品在市场上交易活跃、变现容易。因此货币市场基金自然有较高的流动性。
当投资者需要赎回时,赎回款项一般在第二天就能够从银行划出。
安全性高
货币市场基金投资产品的信用风险非常低。短期政府债券、中央银行票据是以政府信用为担保的;协议存款、大额可转让存单、银行承兑汇票,经银行背书的商业承兑汇票等工具则是以银行信用为保证,而我国的银行或多或少都有政府的隐性担保;短期回购协议则是以债券或票据作抵押的借贷行为。
因此货币基金的安全性远远高于股票或债券基金。
收益稳定
由于投资的回报反映了承担的风险,因此高安全性和高收益不可能兼得。既然货币市场投资的安全性比股票或债券基金要高,其收益自然要低。
但是货币市场投资收益的稳定性要好的多。债券债务类产品的收益的不确定性则与投资期限正相关。投资期限越短,投资风险越小。另外货币市场基金的收益率也高于同期的银行储蓄产品。
费用低廉
相比其他类型的基金,货币市场基金的交易费用最为低廉。
货币市场基金的管理费仅有0。33%,而一般股票型基金的管理费高达1。5%。另外货币市场基金一般不收取认购费、赎回费。其收益还可以享受免税待遇。详细对比请见下表。
股票的价格是未来股息红利的折现价格。
当作为折现率一个重要部分的利率上升的时候,折现率升高,通过折现未来收益来计算的股票价格自然下跌。
债券价格是对未来票息收入按适当的利率折现后的价值。当利率上升时,折现率上升,而票息率往往已经定死,不会相应地上浮。
因此债券价格在升息时应声而落。而且债券的期限越长,其价格在升息时跌的越深。
然而货币市场投资则不一样,票据和回购是以短期利率作为计价标准,货币市场收益率上升直接反映收益率的上升。许多短期债券产品的投资往往会持有到期、赎回债券的面值,从而避免了升息导致的本金损失。
由于投资对象均为短期产品,因此货币市场基金必须不断地滚动调整其在短期债券、票据及回购等短期产品中的配置。在升息过程中,每一次滚动调整都是提升收益率的机会。所以跟股票和长期债券不同,升息对于货币市场基金来说不但不是坏消息,反而能够提升货币市场基金的收益率。
与其他储蓄投资产品的对比
货币市场基金具有其独特优势。这里将货币市场基金与其他类型资产配置逐一作出对比。
与银行存款相比:收益更高、流动性更强
货币市场基金的特性与银行储蓄最为相似。
但是相较于银行储蓄,货币市场基金收益更高、流动性更强。
之所以货币市场基金收益更高,是因为银行存款利率基本上仍然是政府管制的利率,而货币市场利率已经基本市场化。为了保护国内商业银行的安全和利益,被管制的存款利率总是定的偏低,长期低于同期的货币市场利率。
这一差别在经济升息周期中由于时滞因素而变得更为显著。在通涨的环境中,有效的金融市场能够提前将升息的预期反映在市场利率之中,货币市场利率的提升往往先于银行存款的利率。因此,货币市场基金的投资者所得的利率更反映了实际的市场资金成本,避免法定利率调整滞后带来的隐性损失。
与债券、票据的投资相比:投资门槛低,易于操作
既然货币市场基金投资于超短期的债券和票据,那末相对于直接投资债券和票据,货币市场基金又有什么优势呢?债券和票据是在银行间和交易所两个市场上交易。
银行间市场是短期债券、票据和回购的主要交易场所,但是按现行规定,非金融机构和个人不能进入银行间债券市场。虽然非金融机构和个人被允许进入交易所市场,但是交易所债券市场又存在市场容量有限、短期品种不足、交易费用较高等缺陷。
另外直接入市进行投资还需要较高的经验和专业技能,因此货币市场基金仍是企业和个人进入短期债券和票据市场最好的途径。
与信托产品相比:资金门槛低,流动性好
相对于信托产品,货币市场基金有两个优势:第一是没有期限限制,投资者可以随时赎回基金份额,避免承担可能产生的流动性风险,而信托产品普遍有二至三年的期限;第二是资金门槛较低,货币市场基金只需要很少的资金就可参与,而信托产品的门槛普遍在5万元至10万元左右。
而对于一些投资性保险产品,货币市场基金则具有回报周期短的优势。
与股票基金相比:安全稳定,流动性好
股票基金与货币市场基金是非常不同的产品,分别适合不同的投资者的需要。严格来说,股票基金是投资产品,而货币市场基金则是现金管理或储蓄产品。
相对于股票型基金产品,货币基金的优势是其安全性和流动性。由于货币市场基金将资金投在超短期债券产品,市价波动较小,其回报率几乎不会为负。而且货币市场基金承诺赎回资金在短期内迅速到账,流动性强。
相比之下,股票基金的风险显而易见。上证指数自2001年6月到2004年底,在三年半的时间内下跌了45%左右,股票型基金的投资者承担了巨大的风险。
与债券基金相比:安全稳定,得利于升息周期
虽然债券基金和货币市场基金都投资在固定收益产品,由于债券基金的投资期限(久期)较长,其利率风险也相应地高的多。
上交所国债指数自2003年3月以来总体下跌幅度也达到4。4%,而货币市场基金却均得到了正回报。在未来的加息周期中,这种利率风险的区别将更加显著。
与保本基金相比:流动性好
保本基金基本上是股票基金和债券基金的混合产品。
为了确保债券投资的本金不因利率波动而承受损失,该投资必须持有到期。因此保本基金的提前赎回费用极为昂贵,其流动性是所有基金产品中最差的。与保本基金相比,货币市场基金又一次显示出其优良的流动性。
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